法看中国

金贵的AMC牌照 新世界不良资产管理业务借道海南自贸区

发布时间:2020-06-17 14:54:04浏览量:11

外资机构将带来更多先进成熟的管理和投资经验,有助于提升中国不良资产业务管理水平和处置效率。

观点地产网 今年,中国的不良资产管理行业迎来了不少新变化。

以往说起不良资产管理公司,首先想起的可能就是4家国有资产管理公司——中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国信达资产管理公司,当然,在今年3月份起,还增加了第5家,即中国银河资产管理有限责任公司。
近日,另一个备受关注的外资AMC牌照落地问题,也终于出现了突破。
6月11日消息,香港新世界发展旗下子公司海南新创建资产管理股份有限公司,正发起设立海南省地方AMC(Asset management companies即资产管理公司),并已向银保监会提交申请。据称,该申请若正式获批,海南新创建资产有望成为首家外资控股的地方AMC。
就此观点地产新媒体向新世界发展求证,截至发稿前未得到回复。
事实上,不少观点都认为,现在正是中国不良资产的收购机遇期。新世界发展无疑可以凭借着其过往在香港的经验,趁机抢入内地不良资产市场。
地方AMC牌照

过往资料显示,国内对于地方资产管理公司的发展较晚,除了四大国有AMC之外,直到2014年8月,银监会才批复了首批5家可在本省范围内开展金融不良资产批量收购业务的地方资产管理公司,首批获批的省市均分布在长三角和珠三角地区,且原则上只可设立或授权一家资产管理或经营公司。
后来到2016年10 月 ,银监会向省级政府下发了《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》(银监办便函[2016]1738号) ,提出放宽《金融企业不良资产批量转让管理办法》(财金〔2012〕6号)中关于各省级人民政府原则上可设立一家地方资产管理公司的限制。
即允许有意愿的省级人民政府增设一家地方资产管理公司;同时,还放宽了6号文中关于地方资产管理公司收购的不良资产不得对外转让的限制,允许以债务重组、对外转让等方式处置不良资产,对外转让的受让主体不受地域限制。
若正式拿下牌照,海南新创建资产就将是海南省第二家地方AMC牌照,也是是首家外资控股的地方AMC。该省第一家持牌地方AMC是海南联合资产管理有限公司。
这无疑将成为将为新世界发展打开一扇内地的新大门,尤其是当中国成为全球最大不良资产市场,而且对外转让的受让主体不受地域限制之后。
早在2018年末时数据就指出,中国的商业银行有近2万亿元不良贷款、介于正常贷款和不良贷款之间的关注类贷款3.4万亿元,再加上AMC已购入的名义价值近4.3万亿元坏账,中国已是全球最大的不良资产市场。
至2019年末,银保监会数据显示,商业银行不良贷款余额约2.41万亿元,环比增加463亿元;关注类贷款余额3.8万亿元。
银保监会公布的今年第一季度末数字则显示,商业银行不良贷款余额达2.61万亿元,关注类贷款余额升至4.1万亿元,均创下了历史新高。
除了新世界发展之外,如此巨大的市场也成为吸引众多境外机构参与国内不良资产的“磁石”。
外资AMC进场

但地方AMC牌照并不容易拿,许多外资只能通过二级市场或与国内AMC企业合作的方式,曲线入局。
2019年,华平投资便与翰德集团签署合作协议,合资成立北京翰德东辉资产管理有限公司,是双方对中国境内特殊机会房地产项目投资的管理和运营实体。另外,欧力士集团同中国东方资产签署战略合作协议,该集团一直积极着手准备进入中国的不良资产投资领域。
有鉴于此市场热点,去年10月23日召开的国务院常务会议确定了优化外汇管理、促进跨境贸易投资便利化12条措施,其中就包括开展银行不良债权和贸易融资等跨境转让试点。
到了2020年,新的政策与社会环境也进一步成为吸引外资AMC入场的有力推手。
其中,年初签订的中美贸易协定就表示,中国将允许美国金融服务供应商申请资产管理公司许可证,允许从省级许可证开始直接从中资银行获取不良贷款。
另外,经济上行期是不良资产处置的良好时期,能够获得较好的回报;在经济面临下行压力时,供给增加,议价空间较大,则是不良资产收购机遇期。
对此,中国东方总裁助理张向东就曾表示:“要适度把握当前不良资产逆周期收购的机遇期。经济转型促进不良资产出清,当前不良资产供应较为充足,价格预计将维持稳中有降态势,是难得的逆周期收购的机遇期。”
此外,有观点指出,在去杠杆、强监管、严调控的基调下,新冠疫情带来的影响正在慢慢显现,不少企业无法进行正常生产经营,极易导致不良资产项目的出现。“AMC公司可抓住时下机遇,凭借不良资产业务实现逆周期发展。”
于是,在本轮坏账规模庞大的处置周期中,高盛、贝恩、橡树、孤星等都成了积极的参与者,另悉,博龙资本等也开始活跃于市场。
据报道,高盛、贝恩等已分别在上海自贸区和北京等地设立外商独资企业从二级市场买入不良资产包。嘉沃等则选择入股中国不良资产处置服务商文盛资产。
另有消息指出,高盛等多家头部机构同样在和监管部门沟通,意欲申请AMC牌照,预计很快会落地。博龙资本同样在积极和一地方AMC接洽,拟战略入股。
AMC行业竞争

随着进入中国内地不良资产市场的的外资机构增加,市场竞争也将加剧,但另一方面,外资机构将带来更多先进成熟的管理和投资经验,有助于提升中国不良资产业务管理水平和处置效率。
“在竞争更加充分的情况下,也有助于促进本土金融资产管理机构提升行业研究等各方面能力,从而助其提高竞争力和国际化程度。”一位业内人士表示。
另有报道援引穗甬融信总裁郝光辉观点称,允许外资控股AMC短期内不会带来外资蜂拥而入,总体而言外资比内资更为谨慎,另外有利于推进目前外资已经在洽谈中的不良资产投资项目或者对地方AMC牌照的收购。
外资AMC入场的效果和影响几何尚未可知,但有一点不可否认的是,在竞争激烈的招拍挂市场下,开发商拿地成本越来越高,而通过不良资产等特殊渠道获取土地资源,无疑是一种有效的途径。
回到本次新闻的主角,有分析认为,新世界发展AMC牌照申请可能得益于6月初国务院印发的海南自贸港建设总体方案,当中提到要培育、提升海南金融机构服务对外开放能力,支持金融业对外开放政策在海南自由贸易港率先实施。
专注于中国特殊机会投资的东方珑心投资管理有限公司董事总经理王海荣就指出,现在很多金融机构在海南有不少不良房地产项目,包括酒店,通过参与收购不良资产,最终参与到海南房地产业务中,结合新世界在酒店业的经验,在当前海南自贸港的概念下,是个不错的路径,有合理性。
而申请海南地方AMC牌照的海南新创建,隶属于新世界发展旗下的新创建集团,一向较为青睐不良资产收购。
大和此前曾发布研究报告表示,新创建前景审慎,倾向于购买不良资产,但新创建拥有稳定的现金流及稳固的现金结馀,将在此疲弱经济状况下,可物色不良资产。


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